美国制造业衰退加深，出厂价格压力减弱

美国制造业 6 月份进一步下滑，达到该国刚刚从第一波 COVID-19 大流行中恢复过来时的水平，但工厂门口的价格压力继续下降，这给经济带来了一线希望。

据路透社报道，供应管理协会（ISM）周一的调查显示，活动萎缩导致工厂不得不裁员。ISM 制造业商业调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷 (Timothy Fiore) 表示，这种做法“比前几个月更加严重”。

从表面上看，ISM 调查与经济衰退相符。但非农就业人数、首次申请失业救济金和房屋开工等所谓的硬数据表明，经济仍在继续发展。

然而，随着企业和消费者应对美联储自 2022 年 3 月以来加息 500 个基点的风险，经济衰退的风险有所增加，当时美联储开始了 40 多年来最快的货币政策紧缩行动。

凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)表示：“这进一步有理由怀疑经济衰退即将来临。” “ISM 调查进一步证明核心商品价格将很快再次开始下跌。”

上个月 ISM 制造业 PMI 从 5 月份的 46.9 降至 46.0，为 2020 年 5 月以来的最低读数。这标志着 PMI 连续第八个月保持在 50 的门槛以下，这表明制造业出现收缩，这是自大衰退以来持续时间最长的一次。

路透社调查的经济学家此前预测该指数将小幅升至47。政府数据上周显示，占经济11.1%的制造业第一季度年率收缩5.3%。

然而，由于对运输设备等商品的强劲需求，一些实力仍然存在。

ISM 调查显示，运输设备是上个月六大行业中唯一报告增长的行业之一。但即便如此，运输设备制造商仍担心第二季度销量可能下降并增加库存水平。他们预计年终总销售额“将与去年持平”。

除了过高的借贷成本之外，制造业也因支出从通​​常通过信贷购买的商品转向服务而受到损害。由于预计需求疲软，企业也在谨慎管理库存。

经济学家表示，该行业尚未感受到今年早些时候金融市场动荡后信贷紧缩带来的痛苦。

除运输设备外，印刷、非金属矿产品和初级金属6月份也出现增长。承包的11个行业组包括木制品、纺织厂、电气设备、器具及部件、机械以及计算机和电子产品。

在周二的 7 月 4 日假期之前，华尔街股市在短暂的交易中小幅收高。美国国债价格涨跌互现。美元兑一篮子货币保持稳定。

由于企业和消费者都更加谨慎，ISM 调查的前瞻性新订单分类指数从 5 月份的 42.6 攀升至仍然低迷的 45.6。

纽约巴克莱银行高级经济学家乔纳森·米勒表示：“随着工厂对过度库存建设越来越警惕，库存投资已成为经济活动的拖累。” “我们继续看到未来几个季度工厂生产硬数据下滑的条件已经成熟。”

计算机和电子产品制造商表示，“客户不太愿意提前太久购买。” 食品、饮料和烟草产品制造商指出，“资本项目审查水平有所提高”。

机械制造商报告称，“订单和业务稳定，积压情况良好，但新的预期订单似乎被推迟到 2024 年。”

需求疲软压低了投入品的价格。由于供应链瓶颈已大大缓解且借贷成本上升抑制了需求，该调查衡量制造商支付价格的指标从 5 月份的 44.2 降至 41.8。

供应商对制造组织的交付绩效连续九个月更快，导致货物通货紧缩。但由于劳动力市场紧张导致工资增长强劲，以及住房租金上涨，目前主要关注的服务业通胀仍然棘手。

该调查的工厂就业指数从 5 月份的 51.4 降至 48.1。尽管它不能可靠地预测政府非农就业数据中的制造业就业情况，但它与年底招聘放缓的预期相符。

据路透社对经济学家的调查，政府预计周五将报告称，继 5 月份就业岗位增加 339,000 个之后，6 月份就业岗位将增加 225,000 个。

虽然制造业正在恶化，但由于待售房屋稀缺，住房市场似乎正在复苏。

美国商务部周一发布的另一份报告显示，5 月份住宅建设支出在上月下降 0.9% 后反弹 2.2%，其中单户住宅项目投资增长 1.7%。

这导致 5 月份整体建筑支出继 4 月份增长 0.4% 后增长 0.9%。

盈透证券 (Interactive Brokers) 高级经济学家何塞·托雷斯 (José Torres) 表示：“住宅市场受益于新的需求，而现有待售房屋库存仍然较低，因为房主在房地产市场疲软的情况下几乎没有动力在承担更多抵押贷款的情况下出售房屋。”迈阿密。