纽约时报：美国第三季度经济增长加速

由于强劲的就业市场和下降的通胀使消费者有信心在商品和服务上自由消费，美国经济在第三季度加速增长。

美国商务部周四（10月26日）报告称，7 月至 9 月，国内生产总值（经济产出的主要衡量标准）年化增长率为 4.9% 。这一增速超出了预期，是 2021 年底以来最强劲的表现，违背了美联储加息导致经济放缓的预期。

经济加速增长的部分原因是通胀放缓（尽管工资增长减弱，但通胀却提高了购买力），以及过去三个月就业市场重新焕发活力。

《纽约时报》认为，尽管增长率是初步估计，可能会随着更多数据的出现而进行修正，但这与许多人去年这个时候预测的经济衰退相去甚远，当时经济学家意识到美国人已经积累了足够的储蓄来推动消费美联储采取行动提高借贷成本。

法国巴黎银行高级经济学家叶莲娜·舒利亚蒂耶娃 (Yelena Shulyatyeva) 表示：“自新冠疫情以来，财富大幅增加。”她指的是最近的美联储数据，该数据显示，从 2019 年到 2022 年，美国净资产中位数增长了 37%。“人们仍然不止一次度假。 ” ，不只是两个，而是三个和四个。”

高收入者的这种支出水平反过来又推动了酒店和餐馆等服务行业的就业强劲增长，尽管运输和仓储等受益于大流行购物趋势的行业已恢复到更正常的水平。

有迹象表明，消费者的干粉即将用完。经通货膨胀调整后的个人可支配收入在本季度有所下降，个人储蓄率也有所下降。

但由于裁员仍接近历史低点，工人们没有理由推迟采购，即使这意味着使用借来的现金——随着利率走高，这是一个越来越昂贵的选择。近几个月零售额有所上升，信用卡余额也有所上升。

阿曼达·麦克克莱门茨 (Amanda McClements) 是这些资金开放的受益者之一，她在华盛顿特区拥有一家名为 Salt & Sundry 的家居用品商店。销售额比去年增长约 15%，最终超过 2019 年的水平。

“人们无法获得足够的蜡烛；“这仍然是我们最畅销的产品，”麦克克莱门茨女士说。它们还“在大流行后变得更加有趣，所以我们在玻璃器皿、餐具和漂亮的亚麻制品方面做得非常好。”

麦克克莱门茨女士表示，不过，生意并不是一律强劲：她的植物店 Little Leaf 从未从疫情最严重的时期恢复过来，今年将关闭。“我们经历的复苏非常不平衡，”她说。

尽管消费者推动了第三季度经济增长的大部分，但其他因素也做出了贡献。政府支出继续推动增长，特别是在国防方面，在援助乌克兰后补充了武器和弹药。即使面对更高的利率，住宅投资也是两年来首次出现提振：那些已经拥有房屋的人几乎没有出售的动力，因此市场上只有新建的房屋。

牛津经济研究院美国首席经济学家伯纳德·雅罗斯表示：“第三季度将是一个最佳时机，抵押贷款利率上升可以让人们留在原地，建筑商可以利用现有供应的不足，这比前几个季度有所改善。”

该报告在美联储下周召开决策会议之前向其发出了复杂的信号。尽管整体增长迅猛，但物价上涨幅度略低于预期，表明近几个月通胀可能弱于此前的预期。

道明证券(TD Securities)首席美国宏观策略师奥斯卡·穆尼奥斯(Oscar Munoz)表示：“他们确实希望看到消费者从现在开始放缓。” “他们现在可以耐心等待这一切的发生；他们可以稍等一下，因为整个夏季的通胀非常温和。”

此外，阻碍增长的一类——非住宅企业设备投资——表明利率上升正在减缓大规模采购。由于企业囤积商品，库存增加使总体数量增加了 1.3 个百分点，但这通常不被视为可持续的增长来源。

大多数经济学家预计经济活动的加速将是短暂的。第四季度的陷阱迫在眉睫，包括储蓄耗尽、恢复强制学生贷款支付以及需要以更高的利率为到期企业债务再融资。

但就目前而言，美国的表现优于其他大型经济体，部分原因是其对这一流行病采取了积极的财政应对措施，部分原因是美国更能免受乌克兰战争对能源价格的影响。

（本文依据了纽约时报的消息）