美国一月份批发上涨，表面部分通胀压力仍然较高

据《美联社》报道，美国劳工部周五（2月16日）报告称，其生产者价格指数（在到达消费者之前追踪通胀）在11月至12月下降-0.1%后，12月至1月上涨0.3%。与去年同期相比，1 月份生产者价格小幅上涨 0.9%。

剔除波动较大的食品和能源成本，“核心”批发价格上涨 0.5%，为去年 7 月以来的最高水平。与去年同期相比，核心价格上涨 2%，高于上月的 1.7%。

公众对通货膨胀的不满已成为乔·拜登总统竞选连任的一个核心问题。通胀指标已从高位回落，并接近美联储的目标水平。然而，许多美国人仍然对平均价格仍比拜登上任时高出约 19% 感到愤怒。

一月份生产者价格的上涨在一定程度上是由测量怪异造成的。其中包括财务管理服务成本的增加，仅从 12 月到 1 月就上涨了 5.5%。此外，许多公司在年初实施价格上涨，这通常会推高一月份的整体通胀指标。

但与此同时，上个月医院护理、就诊和酒店住宿的费用也大幅上涨，这表明旅游、医疗保健和其他服务行业的通胀也仍然很高。

周五的数据可能会凸显美联储对于何时开始降低基准利率的谨慎态度。美联储官员可能希望再监测几个月的数据，以确保通胀下行趋势将持续。

批发数据发布前，本周发布了一份令人惊讶的热门报告，该报告显示上个月消费者价格的降幅低于预期，这表明大流行引发的通胀飙升只是逐渐、断断续续地得到控制。

周五的部分数据用于计算美联储的首选价格指标，该指标将于本月晚些时候公布。该指标一直远低于更为人所知的消费者价格指数。2023 年下半年，美联储青睐的措施显示，物价年增长率仅为 2%，符合其通胀目标。

但周五公布批发价格后，经济学家预测，当本月晚些时候公布美联储首选指标的核心价格时，这些价格将上涨 0.4% 或 0.5%，这一速度比美联储公布的价格要快得多。通胀目标。

美联储官员对通胀走低表示乐观，并在 12 月预测今年将三次下调基准利率。去年，美联储将利率提高至约5.4%的22年来高点，以继续共同努力克服高通胀。旨在冷却借贷和支出的加息使得获得抵押贷款、申请汽车和商业贷款或使用信用卡的成本变得更加昂贵。

如果通胀回到美联储 2% 的目标，高借贷利率可能就不再被认为是必要的。相反，美联储预计会降息，这将使消费者和企业贷款更容易负担。

尽管如此，一些官员仍保持谨慎态度。周四晚间，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克 (Raphael Bostic) 表示，他“对于通胀无情地下降到我们 2% 的目标还感到不安”。

但其他美联储政策制定者表示，即使在周二发布热门消费者通胀报告之后，他们仍然保持乐观。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周三表示，通过评估一个月以上的长期数据，“很明显通胀正在下降。”

一些华尔街交易员和经济学家此前预计美联储最早将于三月份实施首次降息。但两周前，鲍威尔明确表示当月不太可能降息，并表示美联储需要“更大的信心”，相信通胀将持续回到 2% 的目标，然后才会开始降息。大多数经济学家现在预计五月份降息，或者更有可能是六月份降息。

美联储官员对通胀走低表示乐观，并在 12 月预测今年将三次下调基准利率。去年，美联储将利率提高至约5.4%的22年来高点，以继续共同努力克服高通胀。旨在冷却借贷和支出的加息使得获得抵押贷款、申请汽车和商业贷款或使用信用卡的成本变得更加昂贵。

两周前，鲍威尔明确表示 3 月份不太可能降息，并表示美联储需要“更大的信心”，相信通胀可持续回到 2% 的目标，然后才能开始降息。大多数经济学家现在预计五月份降息，或者更有可能是六月份降息。