摩根大通放弃在美国大选前购买中国股票的建议

据彭博社报道，摩根大通公司放弃了对中国股票的买入建议，理由是即将到来的美国大选将加剧中国股票的波动，此外还面临着经济增长阻力和政策支持不力等因素。

以佩德罗·马丁斯为首的策略师在周三的一份报告中写道，该行将中国新兴市场配置从增持下调至中性。他们表示，华盛顿和北京之间爆发新一轮贸易战的可能性可能会给股​​市带来压力，而中国为摆脱经济衰退所采取的措施仍然“不尽如人意”。

分析师写道：“潜在的‘关税战 2.0’（关税从 20% 增加到 60%）的影响可能比第一次关税战更大。”他们补充道：“我们预计，由于供应链迁移、中美冲突扩大以及持续的国内问题，中国长期增长将呈现结构性下降趋势。”

摩根大通加入了越来越多全球公司下调对中国股市预期的行列，此前几周，曾经看好中国的瑞银全球财富管理公司和野村控股公司也采取了类似举措。这表明，在中国前景黯淡、其他地方回报可能更高的背景下，排除中国正成为投资者和分析师的一种流行策略。

越来越多的经济学家认为，中国今年的经济增速将无法达到 5% 左右的目标，而许多股票分析师现在也把客户引向了其他地方。

摩根大通的策略师建议投资者利用降级中国所释放的资金，增加对摩根大通已经增持的市场的敞口：印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印度尼西亚。他们还指出，管理中国在 MSCI 新兴市场指数中的高权重以及新兴市场（中国除外）的持股增长存在挑战。

新兴市场中不包含中国的股票基金如雨后春笋般涌现，随着投资者寻求在中国以外获得更好的回报，这些基金已经追平了去年创下的 19 只新基金的年度纪录。与此同时，印度和台湾的出色表现使它们在取代中国在新兴市场股票投资组合中的头把交椅方面只差几个百分点。

摩根大通亚洲区首席和中国股票策略师刘文迪 (Wendy Liu) 等策略师在另一份报告中表示，摩根大通将 MSCI 中国指数 2024 年底的基准目标从 66 点下调至 60 点，将 CSI300 指数 2024 年底的基准目标从 3,900 点下调至 3,500 点。这些预测仍高于这两个指数目前的交易水平。

目前，全球绝大多数银行预计今年中国经济增速将低于 5%，美国银行最新下调了预期。摩根大通的朱海滨也将中国 2024 年 GDP 增长预期下调至 4.6%。

“我们认为，在第二季度业绩公布后，9 月至 10 月市场可能会走弱，”刘写道。“在此期间，美国总统大选、美联储利率决定和美国经济增长前景将成为焦点。”

据报道，摩根大通还将中国股票模型投资组合的现金水平从 1% 提高至 7.7%。