俄罗斯央行将利率上调至21%，应对乌克兰冲突引发的通胀危机

俄罗斯央行周五（10月25日）宣布将基准利率上调至21%，创下逾二十年来最高水平。自莫斯科下令向乌克兰派兵后，俄罗斯国内的通胀迅速上升，使得央行被迫采取紧缩的货币政策以应对经济挑战。

此次加息使得利率超过了2022年2月俄乌冲突初期的紧急水平，达到自2003年以来的最高点。尽管西方希望通过制裁削弱俄罗斯经济，但克里姆林宫计划在明年再次加大军事支出，分析师认为俄罗斯有足够的资金维持目前的军事行动。

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，9月俄罗斯的年化通胀率达到8.6%，并未显示出放缓迹象，未来可能需要进一步加息以遏制物价上涨。她指出：“整体而言，我们并未看到通胀放缓的迹象，要遏制加速的价格上涨，明年将需要更紧缩的货币政策。”

央行在声明中直接将通胀高企归咎于政府的高支出，表示2024年额外的财政支出和联邦预算赤字扩大会带来“通胀压力”。预计在2026年前，通胀无法降至央行设定的4%的目标。

尽管面临顽固的通胀、高波动的货币和历年来最高的借贷成本，克里姆林宫并未削减军事开支。2025年俄罗斯的军事预算将增加近30%，达约1450亿美元，国防和安全支出将占国家总预算的40%。

这一支出带动了经济增长，使国际货币基金组织将2024年俄罗斯的经济增长预期上调至3.6%。然而，这也导致了一系列国内问题，包括人力短缺和工资上涨。数十万名男性被征召参战、逃离或被吸引至蓬勃发展的国防工业，推高了薪资和物价，形成了央行警告的“经济过热”风险。

纳比乌琳娜承认，尽管高利率对降温经济的影响不如预期明显，但政府的支出大幅增加影响了利率的抑制作用。

随着西方制裁的加剧，俄罗斯与全球金融体系的联系受到削弱。普京原本希望在本周于喀山举行的金砖峰会上推进替代国际支付系统，但表示这一关键问题尚未得到解决，金砖集团并未建立替代SWIFT金融信息系统。