中国或允许人民币在2025年贬值以应对特朗普关税威胁

据路透社周三（12月11日）报道，随着美国前总统唐纳德·特朗普重返白宫，中国最高领导人及政策制定者正在考虑允许人民币在2025年贬值，以应对可能面临的更高贸易关税。

消息人士透露，此举反映了中国政府对经济刺激需求的认识，旨在应对特朗普提出的惩罚性贸易措施威胁。特朗普此前表示，他计划对所有进口商品征收10%的统一关税，并对中国进口商品加征高达60%的关税。

让人民币贬值可能使中国出口商品变得更具价格竞争力，从而减轻关税的冲击，并为国内提供更宽松的货币环境。

据三位知情人士透露，相关讨论已在进行，但由于未获授权公开发言，他们选择匿名。中国人民银行（PBOC）和国务院新闻办公室尚未对此置评。不过，中国人民银行旗下的《金融时报》随后发布文章称，人民币汇率“基本稳定”的基础依然牢固，预计年底前人民币将趋于稳定并有所走强。

允许人民币在2025年贬值将偏离以往保持汇率稳定的惯例。人民币目前由央行每日设定的中间价决定，其交易范围被限制在上下2%以内。

一位知情人士透露，尽管央行不太可能公开宣布放弃维持人民币稳定，但可能会强调让市场在决定人民币价值方面发挥更大作用。

在本周的中共中央政治局会议上，中国首次提出明年将采取“适度宽松”的货币政策，这标志着14年来政策基调的首次放松。然而，会议声明中并未提及“人民币基本稳定”的需求，这一措辞上一次出现在7月，此后9月的会议纪要中也未提及。

根据中国领先智库“40人金融论坛”的一篇研究文章，分析人士建议，中国可暂时将人民币从锚定美元改为与一篮子非美元货币（尤其是欧元）挂钩，以确保在贸易紧张局势期间保持汇率灵活性。

另一位知情人士表示，央行曾考虑人民币汇率可能下探至7.5元兑1美元，以应对任何贸易冲击。这一水平较目前的约7.25元贬值约3.5%。

分析人士指出，在特朗普首次担任总统期间，从2018年3月至2020年5月期间，人民币兑美元累计贬值超过12%。当前，人民币对美元汇率自今年9月底以来已下跌近4%，投资者已为特朗普回归总统职位做好准备。

虽然人民币贬值可能有助于提升中国出口收入、缓解经济通缩压力，并实现2025年5%的经济增长目标，但专家警告此举可能带来更广泛的贸易争端风险。

汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德·纽曼（Fred Neumann）指出，过度使用汇率工具可能引发其他国家对中国商品的进口限制，从而对中国经济造成更大的不利影响。他警告：“如果人民币显著贬值，可能会导致其他贸易伙伴的强烈反弹，这不符合中国的利益。”

尽管分析师平均预测2025年底人民币将下跌至7.37元兑1美元，但关键影响因素仍取决于特朗普提高关税的力度及速度。

在未来几天的中央经济工作会议上，中共领导人将讨论明年的增长目标、财政赤字和其他关键经济指标。尽管人民币汇率政策近年来备受关注，但会议纪要是否会重申“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”仍待观察。

人民币政策的走向不仅影响中国经济，也将对全球贸易格局产生深远影响。分析人士普遍认为，中国需要在稳定经济和应对外部压力之间找到微妙的平衡点。