富达与嘉信理财阻止客户投资货币市场ETF

【纬度新闻网】据彭博社报道，美国金融巨头富达投资（Fidelity Investments）和嘉信理财（Charles Schwab）宣布，禁止客户在其交易平台上投资货币市场交易所交易基金（ETF）。这一举措对于这两家通常允许客户轻松交易已在交易所上市基金的公司来说颇为罕见。

两家公司限制了购买由贝莱德（BlackRock）和德克萨斯资本（Texas Capital）提供的三只货币市场ETF。这些基金是首批以ETF形式追踪货币市场证券（如美国国债及其他政府支持债务）的产品。这一新兴基金类型直接挑战了长期在货币市场产品领域占据主导地位的共同基金供应商。富达和嘉信合计管理着数万亿美元的货币市场资产，而本月，嘉信还提交了推出自家政府货币市场ETF的计划。

嘉信发言人表示，此决定符合公司“长期以来只提供嘉信关联货币市场共同基金”的做法。富达发言人则称，这是公司“普遍限制第三方货币市场共同基金”政策的延伸。然而，这一限制引人注目，因为像嘉信和富达这样的交易平台通常不会限制ETF交易，即使这些基金与公司内部产品存在竞争。

“我从未见过其他ETF出现这种情况，”安克斯塔财富（Ankerstar Wealth）首席投资官迈克·扬克曼（Mike Younkman）表示。他的公司管理约1.1亿美元资产，此前为客户投资了德克萨斯资本的MMKT基金。他对嘉信今年早些时候将该基金设为“仅限卖出”模式感到失望，“可能是因为他们推出了竞争产品。”扬克曼的公司因此清仓MMKT，转而将客户资产重新配置到此前持有的短期债券ETF。他表示，这一调整带来了一些操作上的麻烦，但不会显著影响投资者回报。

这一限制凸显了ETF行业快速增长及其不断创新的策略如何为资产管理界带来更多竞争，并为基金发行商的分销带来新的挑战。以“通过税收高效工具民主化投资策略”为旗号，ETF发行商过去能通过美国最大的两家经纪公司富达和嘉信相对轻松地上市产品。然而，随着ETF规模扩大，情况正在改变。去年，富达对部分ETF公司施加了新的费用，以换取在其庞大平台上列出和维持产品。此次限制令一些投资者感到意外。

“这就像突然被告知你不能再买这个，太令人震惊了，”灯塔港湾财富顾问公司（Beacon Harbor Wealth Advisors）首席执行官兼首席投资官杰里米·英格拉姆（Jeremy Ingram）说。他曾为客户投资MMKT，“这不是什么奇异投资，只是货币市场基金。”

德克萨斯资本在声明中表示：“嘉信和富达限制客户购买MMKT令人遗憾且意外。”该公司强调，MMKT“仍是投资者管理现金的重要工具，我们认为它应像其他纽交所上市证券一样对投资者开放。”贝莱德发言人则指出，其iShares货币市场ETF“为投资者提供了专业级现金管理策略的便利选择，增强了灵活性。”

过去几年，由于美联储激进加息将短期利率推高至5%以上，投资者大量涌向货币市场。尽管美联储近期开始放松货币政策，但这些利率仍足以吸引资金流入货币市场基金，其资产规模最近创下超过7万亿美元的历史新高。上周，美联储连续第二次会议维持基准利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔表示，在经济不确定性下，央行并不急于调整借贷成本。

富达管理着约1.5万亿美元的注册货币市场基金资产，嘉信则拥有约6500亿美元。德克萨斯资本的基金是首只遵循1940年证券交易委员会《规则2a-7》的ETF，该规则规范货币市场基金。今年2月，贝莱德推出了政府货币市场ETF和优质货币市场ETF。这些ETF无需维持1美元的稳定净资产值，意味着投资者可能面临一定下行风险。

德克萨斯资本的基金今年流入资金较少，去年吸纳约4000万美元。贝莱德的优质货币市场基金自2月推出以来流入约4300万美元，其政府基金净流入800万美元。

业内人士认为，此次限制反映了传统金融巨头对新兴ETF竞争的防御姿态，可能进一步影响投资者对货币市场产品的选择和配置策略。